中電控股(0002)之一

中電控股 (0002) 近年來受印度和澳州項目失利，加上香港業務利潤管制降於9.9%，導致股價大幅跑輸同業電能實業 (0006)。近年派息也沒有顯注增加，2012年每股派2.57元。以現價62.75計算，股息回報是

2.57/62.75 = 4.095% 大概是年息4.1厘。

在香港低息環境，4.1厘息也不過不失，不過隨著美國10年國庫債券息率上升，4.1厘或許並不吸引。再回望中電業務，要在1,2年間增加派息，相信機會很低。所以，我個人預期中電股價在股息回報4% - 4.5% 游來游去。即是以2012年派息計，股價將會64.25 - 57.15橫行，中間線大概就是60元。

利用期權Short Call/Put 是可以賺取時間值而達到不接貨或不沽貨的目的，這就是期權另一彈性之處。只要能估計股價走勢，就可以從中賺取額外收入。我用估計不是預測，因為我不是神，我不能測任何東西。聽起來好像很容易很簡單，當中困難要真正操作過期權的人才知道。