麻蓉包成長基金(2013-12)

昨日是12月期權結算，我手上的期權是1月到期，今日開始便成了即月期權。總結一下戶口：

1.   收到12月中電控股 530元的股息

2.   增資現金10,000元

戶口可動用現金：50,456.36元

股票/期權:

股票：1,000 股中電控股 (12月30日收市 61.4元)

期權：2 張1月到期 Short Call@65 CLP (現價 0.03/0.05)

          1張1月到期 Short Put@82.5 HKB (現價0.62/0.64)

總資產大概：113,000元

今個月選擇做HKB的SP 而不做CLP的SP，看來暫時正確。歐美如果經濟改善，利息上升的話，長遠對匯豐貸款業務息差會有改善。

港鐵服務：閘內和閘外的客戶服務

近來港鐵新聞多多，我也談一下親身感受。今日，我在美孚西鐵站內用港鐵「e分鐘著數」機換領了一張紀念車票，程序是自己打印一張收條，然後到站內的客戶服務中心換領。客戶中心有一位職員，說要在閘外的客戶服務中心才能換領。自然動作反射之下，望一下那裡有「閘外」的客戶服務中心。原來，職員的意思是要我出了閘，再回來同一個地方的另一個窗口換領。

出閘後，我返戶同一個客戶服務中心的「閘外」窗口，基本上是同一個職員用了千分之一秒由「閘內」窗口轉身到「閘外」窗口幫我換領紀念車票。作為一個乘客，我不知道為甚麼不能在「閘內」換領，是原則？或是沒有彈性？還是服務薑化了？

美孚站並不是我最終目的地，所以我要返回閘內繼續行程，不過因為八達通的緣故，我要在在閘口等一分鐘才能入閘。因為使用八達通，是不能夠即出即入的。幸好我是用月票，之後的行程不需要再花費。

這個程序，亦令我想起，在閘內是不能購買月票，一定要閘外才行。

美國國債與中電控股

美國減少買債，規模由每月850億美元減至750億美元。10年期國債隨即迫近3厘。一般投資回報是用10年期國債作比較。即是「沒有風險」的10年期美國國債有3厘回報，要是冒風險爭取多少少回報，買公用股幾多厘回報才吸引？

個人認為，最少是4厘半或以上（比美國國債多50%回報）。中電控股這幾年來受到印度和澳洲投資回報不利，基本上盈利增長令人失望。另外，澳元大幅貶值 （由高位1澳元兌8.3港元 跌至今日6.84港元），印度盧比兌美元也貶值，可以說是雪上加霜。唯一可取，就是每季穩定派息。假設盈利沒有顯著增長，又不需供股，每年每股就是派 2.55元股息。

假設：
每年股息(港元)			2.55
投資回報比美國國債多			50%
美國國債		中電控股
息率		息率	股價
3.00%		4.50%	56.67
3.25%		4.88%	52.31
3.50%		5.25%	48.57
3.75%		5.63%	45.33
4.00%		6.00%	42.50
4.25%		6.38%	40.00
4.50%		6.75%	37.78
4.75%		7.13%	35.79
5.00%		7.50%	34.00

所以，中電控股或其他公用股，以至內銀或REIT，要是沒有增長動力的話，看來公用股暫時不再吸引。

*以上純粹個人意見。

麻蓉包成長基金(二)

大市下跌，今日選擇另一隻股價近來波幅穩定的股票期權--匯豐控股 (HKB)。

剛買入1張(400股)Short Put@82.5 1月到期的HKB，收了1.6元期權金。

期權金：1 x 400 x 1.6 = 640元

手績費：1 x 5 + 1 x 3 = 8元

淨期權金：640 - 8 = 632元
預備接貨現金：400 x 82.5 = 33,000元

組合內有40,000元現金，足夠接貨。匯豐現時股息率跟中華電力差不多。

期權實戰 -- 學習篇之中電控股（十二）

等待了一段時間，中電宣佈明年加價 3.9%。消息沒有刺激股價，反而跟隨大市下調。現在股價是 62.1元。查看一下，Short Put@62.5元 1月到期，期權金有 1.04元。2月到期的有1.33元。中電第四季股息宣佈是在2月，除淨在3月，所以2月到的 Short Put 不受股息影響。即是接貨價是 62.5 - 1.33 = 61.17。

看一下電能實業股價跌到61元以下，己經跌破52周新低。中電52周新低在61元。我希望中電股價能夠在 61.5元或以下才行動，沽出2月到期 Short Put@62.5元的中電。

組合內1月到期Short Call@65元，報價是0.11/0.16。

麻蓉包成長基金

踏入12月，我將學習買期權的戶口正式名命為麻蓉包成長基金。希望每月注資買股票加上期權，令基金健康地成長。

現金：41,000

股票：1,000股 中電控股 (市值每股 63元)

期權：2張Short Call @ 65元 中電, 2014年1月到期

市值：104,000元

近來股市牛氣沖天，很多股票價格己經不是很吸引，所以靜觀其變，看看月頭有沒有機會出擊。